Покупательские настроения улучшаются, запасы алюминиевых слитков сокращаются в середине недели, фьючерсы на алюминий на SHFE, как ожидается, сохранятся на высоких уровнях в краткосрочной перспективе [Утренние итоги собрания по алюминию SMM]

Утренние материалы конференции по алюминию SMM, 20.11

Фьючерсы:В ночной сессии 19 ноября наиболее активный контракт на алюминий на бирже SHFE открылся на уровне 21 620 юаней/тонна, достиг максимальной цены 21 635 юаней/тонна и минимальной цены 21 515 юаней/тонна, в итоге закрывшись на уровне 21 530 юаней/тонна, что на 0,18% ниже. Ночная сессия характеризовалась колебаниями с тенденцией к снижению. С технической точки зрения, дневная свеча оставалась около средней полосы Боллинджера; дневная свеча MACD показывала расширение зелёных столбиков; индикатор RSI 14 находился около 50. В краткосрочной перспективе ожидается, что SHFE алюминий войдет в фазу консолидации на высоком уровне. Учитывая последние максимумы и минимумы (месячный минимум около 21 160, максимум около 22 160), сопротивление ожидается в диапазоне 21 800-22 000, а поддержка — в диапазоне 21 200-21 400.

Макроэкономика:Федеральная резервная система США опубликовала протоколы октябрьского заседания по монетарной политике, которые показали значительные разногласия среди членов комитета относительно возможного снижения ставки в декабре. «Многие» чиновники считали целесообразным сохранить ставку без изменений, в то время как некоторые утверждали, что снижение ставки в декабре будет разумным, если экономика соответствует ожиданиям. Согласно данным CME FedWatch, вероятность того, что ФРС оставит ставку без изменений в декабре, составляет 67,2%, тогда как шанс снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет всего 32,8%. (Негативно ★) Американские власти отменили публикацию отчета о занятости вне сельского хозяйства за октябрь и перенесли публикацию ноябрьского отчета на 16 декабря, что означает, что ФРС не будет иметь последних данных о занятости вне сельского хозяйства для учета на своем декабрьском заседании. (Нейтрально ★) Член Политбюро ЦК КПК и вице-премьер Госсовета КНР Чжан Гоцин провел с 16 по 19 ноября обследование в провинциях Гуйчжоу и Чунцин, сосредоточившись на цифровой и интеллектуальной трансформации и модернизации производственной промышленности, а также на инновационном развитии государственных предприятий. Он подчеркнул необходимость ускорения цифровой и интеллектуальной трансформации производства, последовательного продвижения инновационного развития в государственных предприятиях, одновременного совершенствования и модернизации традиционных отраслей, развития и расширения новых отраслей, а также предварительного планирования будущих отраслей, и развития новых качественных производительных сил в соответствии с местными условиями. (Позитивно ★)

Фундаментальные показатели:В четверг общий объем запасов алюминиевых чушек в стране составил 621,000 тонн, что на 25,000 тонн меньше по сравнению с понедельником.С точки зрения затрат, средняя стоимость для алюминиевой промышленности, зафиксированная в среду, составила 16,085 юаней/тонна, что на 1 юань/тонна ниже по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как средняя прибыль отрасли увеличилась на 91 юань/тонна до 5,465 юаней/тонна. Спрос и предложение: по мере снижения цен на алюминий, покупательские настроения среди предприятий-потребителей алюминия восстановились, сборные тарифы на алюминиевые изделия улучшились, и спрос немного вырос. Однако рынок в целом постепенно переходит в сезонный спад. Объем производства чушек увеличился по сравнению с предыдущим месяцем, что создает риск накопления запасов алюминия в период сезонного спада.

Рынок первичного алюминия:Контракт SHFE на алюминий за декабрь после быстрого роста откатился, достигнув максимума в 21,585 юаней/тонна. В Восточном Китае, хотя абсолютная цена немного поднялась, общие уровни все еще были ниже, чем в предыдущие периоды. Покупательские настроения восстановились, желание пополнить запасы со стороны потребителей улучшилось, и держатели пытались поддерживать премии и скидки. Фактические сделки в основном проходили около паритета или с премией в 10 юаней/тонна к средней цене SMM. В среду индекс продаж на рынке Восточного Китая составил 3,11, что на 0,01 выше недельного уровня, в то время как индекс покупок составил 3,06, что на 0,05 выше недельного уровня. Цена SMM A00 алюминия в среду закрылась на уровне 21,550 юаней/тонна, что на 90 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом в 20 юаней/тонна к декабрьскому контракту, что на 10 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день. Желание пополнить запасы сырья со стороны предприятий-потребителей значительно возросло, что способствовало заметному восстановлению торговых настроений среди трейдеров на рынке Центрального Китая. Цены на вечерней сессии продолжали падать, желание поставщиков удерживать цены и продавать усилилось, цены на алюминий SHFE после открытия повысились, объем торгов на рынке Центрального Китая снизился, и импульс премий и скидок постепенно ослаб. Конечные цены сделок колебались от премии в 10 юаней до 20 юаней к цене Центрального Китая. В среду индекс продаж на рынке Центрального Китая составил 2,93, что на 0,01 выше недельного уровня, в то время как индекс покупок составил 2,98, что на 0,03 выше недельного уровня. Центральный Китай SMM закрылся на отметке 21 450 юаней/т, что на 110 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом 120 юаней/т по отношению к декабрьскому контракту, увеличившимся на 30 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спред цен между Хэнань и Шанхаем составил -100 юаней/т, увеличившись на 20 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем.

Вторичные алюминиевые материалы:В среду спотовые цены на первичный алюминий незначительно выросли по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спотовый SMM A00 закрылся на отметке 21 550 юаней/т, в то время как региональные различия в котировках на алюминиевый лом были очевидны. В середине ноября спрос ниже по иерархии продемонстрировал явное разнообразие: спрос на лом, используемый в литейных алюминиевых сплавах, оставался стабильным, обеспечивая большую поддержку потреблению, в то время как спрос на лом, используемый в деформируемых алюминиевых сплавах, начал показывать признаки ослабления. Однако основной темой оставалось напряженное предложение на рынке, поддерживающее высокие закупочные цены. В среду прессованный UBC котировался в диапазоне 16 300-16 800 юаней/т (без налога), в то время как дробленый алюминиевый лом напряженного типа (цена определяется содержанием алюминия) котировался в диапазоне 18 000-18 500 юаней/т (без налога). Цены на прессованный UBC, чистый алюминиевый провод для продувки, дробленый алюминиевый лом напряженного типа (цена определяется содержанием алюминия), лом колесных дисков, механический литейный алюминиевый лом и алюминиевую стружку оставались неизменными по сравнению с предыдущей неделей. По регионам, в Цзянси, Хунани, Хубэе и Гуйчжоу наблюдалась сильная тенденция к ожиданию, где котировки оставались неизменными, в то время как в Восточном Китае и Центральном Китае цены следовали за ценами на алюминий, повысившись на 50-100 юаней/т в этот день. Ожидается, что на этой неделе рынок алюминиевого лома будет держаться на высоком уровне, при этом основной диапазон цен на дробленый алюминиевый лом напряженного типа (цена определяется содержанием алюминия), вероятно, будет колебаться в пределах 17 800-18 600 юаней/т. С точки зрения предложения, напряженная модель спроса и предложения на рынке алюминиевого лома в краткосрочной перспективе трудно изменить, но, поскольку цены на первичный алюминий колеблются на высоком уровне, страх перед высокими ценами остается распространенным. В целом рынок продолжит противостояние между продавцами и покупателями на высоком уровне, и рекомендуется внимательно следить за тенденциями цен на первичный алюминий, изменениями в политике охраны окружающей среды и корректировками закупочных стратегий предприятий ниже по иерархии, оставаясь бдительными к рискам коррекции высоких цен.

Вторичные алюминиевые сплавы:В среду цены на алюминий немного восстановились, и цены на спотовый алюминий SMM A00 выросли на 90 юаней/т до 21 550 юаней/т. Что касается вторичного алюминия, цены на ADC12 остались стабильными на уровне 21 450 юаней/т, при этом общая торговая активность оставалась слабой, и участники рынка показывали ограниченную готовность следовать за ростом. Однако, из-за дефицита лома алюминия, в некоторых регионах или для определенных видов цены активно повышались, при этом давление на себестоимость сохранялось, а запасы сырья у предприятий оставались низкими. В краткосрочной перспективе цены на ADC12 могут колебаться в пределах диапазона, так как дефицит лома алюминия вряд ли ослабнет, что обеспечит прочную поддержку по затратам. Спрос продолжает оставаться устойчивым, и своевременные закупки будут поддерживать цены снизу.

Обзор рынка алюминия:В целом, новости на макроуровне смешанные. Фундаментально, внимание рынка продолжает сосредоточено на сокращении производства на зарубежных алюминиевых заводах в Исландии и Мозамбике, с ожиданиями более жесткого предложения за рубежом; однако, внутри страны рынок постепенно переходит от пика сезона к межсезонью, хотя спрос еще не показывает значительного ослабления. По части запасов, алюминий сталкивается с риском увеличения запасов в межсезонье, но после снижения цен на алюминий, покупательская активность на рынке улучшилась, что привело к разгрузке запасов алюминиевых чушек в середине недели. В целом, ранние макроэкономические факторы и приток капитала способствовали росту цен на алюминий, но текущие абсолютные цены вернулись к уровню около 21 500 юаней/т. Домашние фундаментальные факторы не имеют достаточного импульса для поддержания устойчивого роста цен на алюминий, однако темпы ослабления спроса медленнее, чем ожидалось ранее. Впоследствии, цены на алюминий, вероятно, будут держаться на высоких уровнях.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым исследованием инвестиций или советом по принятию решений. Клиентам следует проявлять осторожность в своих решениях и не использовать это в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]